Jose María García-Hoz

Ni depósitos de alta remuneración, ni super rebajadas viviendas en la costa, ni acciones: en este momento, la inversión preferida  de cualquier español con euros en los bolsillos es comprar oficinas bancarias y alquilárselas al banco (o caja) vendedor. No faltan ofertas, aunque no todas son iguales.

Desde Bankia al Banco Pastor, desde el Popular al BBVA, pasando por La Caixa, CaixaNovaGalicia y otras entidades de ahorro: han llegado al mercado la venta de las oficinas bancarias y están teniendo una salida muy rápida.

Es una operación sencilla y sin complicaciones. Sin derivados financieros y sin preocupación por los tipos de interés: el inversor compra una oficina bancaria y en ese mismo momento se la alquila al banco por una renta mensual. A partir de aquí  cada banco ofrece variantes: rentabilidad sobre la inversión (sobre el 5 por ciento anual), duración del contrato de alquiler, derecho de recompra por el banco, gastos de mantenimiento, etc.

Para los banco es interesante porque mejoran su balance al sustituir activos pétreos por liquidez y para los inversores también porque encuentran una rentabilidad segura con un inquilino solvente y de confianza (dentro de lo que hoy se puede esperar). A más a más, no hay límites en la inversión: desde un gran edificio –como la sede central del antiguo Banco de Bilbao en la Gran Vía de la capital vizcaina que compró la Mutualidad de Abogados por 100 millones de euros a la entidad que previamente se la había comprado al BBVA– a una pequeña sucursal o un lote de sucursales, desde zonas premium en los aledaños de los centros financiero urbanoss, hasta  la Meseta profunda.

El Santander fué pionero en este tipo de operaciones, pues en enero de 2008 vendió la Ciudad Financiera de Boadilla del Monte a un fondo británico y muchas oficinas de su red a sus propios clientes. El año pasado el BBVA vendió por 1.154 millones de euros 948 sucursales y 55 edificios singulares a un fondo del Deutsche Bank, que los comercializa en una joint venture con el Grupo March. Popular, Barclays, Pastor, Sabadell y Bankia son comercializadores directos de sus oficinas, dando preferencia a sus clientes de banca privada.

La rentabilidad está en el entorno del 4-6 por ciento anual y los alquileres están indexados con la inflación. Se registran mas variantes en el tiempo de obligado cumplimiento y en los gastos de mantenimiento, que afectan a la rentabilidad final.

 

 

Después de varios meses de reparación la línea Circular del metro de Madrid ha vuelto a entrar en servicio. Como se sabe, la Línea Circular se caracteriza porque no tiene comienzo ni final, de forma que el pasajero puede permanecer horas y horas sin moverse del asiento.

Los últimos pronósticos de la  y de Stándard and Poors, confirman que la economía española está en una línea circular (y viciosa) de la que nadie sabe cuando saldrá. Estas son las estaciones del nuevo recorrido:

2006 Inauguración

La economía española marcha viento en popa, crece más que nadie y crea puestos de trabajo, aunque muchos son de poca cualificación y de duración temporal. El único pero es que para financiar ese crecimiento –fundamentalmente construcción y compra de casas—el sistema financiero ha recurrido al exterior. Como la industria española no da abasto para satisfacer la demanda de los consumidores internos, se importan bienes a cascoporro, de forma que el déficit exterior llega a los 100.000 millones de euros.

2007 Agosto

En una mala noche del interbancario (el mercado donde los bancos se prestan dinero unos a otros) Barclays Bank no consigue los diez mil millones de dólares que buscaba. Enorme cantidad de dinero, pero poca cosa comparada con el balance de uno de los gigantes de la banca mundial. El tropiezo del Barclays de sencadena el pánico financiero: los bancos no se fían unos de otros ni, por tanto, se fian dinero entre sí.

2008 Sin dinero

En medio del colapso financiero,  bancos y cajas españoles dejan de conseguir dinero en el exterior y ellos mismos empiezan a frenar el crédito a promotores inmobiliarios y a compradores de viviendas. Sin poder construir y sin poder vender lo construido, empiezan a menudear las suspensiones de pagos y/o las estrepitosas caidas en bolsa de las empresas del sector que cotizan.

2008/09 Sin trabajo

Cuando se para la actividad constructora/inmobiliaria, en la economía española se para todo: no solo los peones de albañil se quedan sin trabajo, sino también los agentes comerciales de viviendas, los fabricantes de electrodomésticos, y de cualquier producto relacionado con la construcción… Casi el 20 por ciento de las personas que trabajan se quedan sin empleo.

2009 Sin consumo

Un parado deja de comprar y uno que tiene miedo de que le despidan, también, y un autónomo que ve como ya no existe la alegría de antes, idem. de idem. Y aún en el caso de que alguno se liara la manta a la cabeza y quisiera cambiar de coche, se encuentra con que el banco o caja que antes le ponían al alfombra roja, ahora le dice que no al crédito.

2009 Cuesta abajo

El consumo privado interno –de empresas y familias—supone más de las dos terceras partes de la economía española. Cuando no hay consumo, la economía deja de crecer y empieza a decrecer.

2009 Gasto  Público

En un esfuerzo tan bienintencionado como equivocado, el Gobierno inyecta dinero en la economía para  fortalecer el consumo. A)Avala a los bancos para que busquen dinero en el extranjero, pero esa pasta no llega al consumidor porque vuelve al extranjero como devolución de préstamos anteriores; B)Regala 8.000 millones de euros a los ayuntamientos para que hagan obras y abran trincheras, pero ocho mil millones son pocos y el trabajo contratado solo dura seis-ocho meses; C) aumenta el subsidio de paro, en cuantía y duración, con lo cual consigue que cuatro millones de parados no se echen a la calle, pero no que consuman igual que antes.

2010Déficit Público y vuelta a empezar

Aunque el gasto disparado (y la menor recaudación de impuestos, dado que el personal no gasta) no ha conseguido sus objetivos, si deja un rastro inequívoco: las cuentas públicas se esnafran y al acabar 2009 entre Estado, autonomías y ayuntamientos habrán abierto un boquete de otros 100.000 millones de euros (el 10 por ciento del PIB), que deberán financiarse con préstamos exteriores…Y volvemos al comienzo a la estación de 2007, cuando se cerraron los mercados financiero, aunque ahora peor, porque ya está claro la economía española no genera recursos para pagar la deuda privada y pública y cada vez es menor la confianza de los mercados.

¿Como salir de esta línea circular y viciosa que nos está arruinando?… Se admiten sugerencias